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国产自愉自偷免费24区

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标普认为,自2017年以来,回归保障成为寿险业的首要任务,各寿险公司,尤其是银行系寿险公司的产品结构均由短期储蓄型向长期保障型转型。但产品结构的转型不是一蹴而就的事情,必须要有相应的分销渠道作为支撑,而代理人队伍是保障型期缴产品的销售主力军,因此,专业代理人的需求还将继续增加。

因此,标普预测,相比于2016年和2017年保费规模的爆发性增长,2019年的保费增速将持续疲弱。至于中型寿险公司如何渡过这个增长低谷,标普给出的建议是,实行渠道多元化战略——虽然中国前五大寿险公司享有规模优势,但由于产品种类减少导致竞争日趋激烈,险企需着力于产品和服务的差异化。

下图显示,各行业的发行人所发行的BAA级公司债都在增加。因而,虽然所有的AAA级公司债都是由两家公司发行的,但BAA级公司债的发行人更具有行业代表性,这种差异有可能导致AAA级公司债和BAA级公司债在发行人特性方面无法形成有效的对比。Moreover, the next chart shows that while the average maturity of BAA bonds has been increasing over time, the maturity of AAA bonds has remained relatively stable. Thus, not only are the issuers of AAA bonds no longer comparable to the issuers of BAA bonds, but the average maturity of BAA bonds is far greater than the average maturity of AAA bonds, with the disparity in maturity growing over time. That is, the AAA yield represents the market perceptions of the short-term credit risk of two companies, while the BAA yield captures market perceptions of medium-term credit risk of industrial and financial companies more broadly, potentially making the two yields noncomparable.

如果这一趋势持续下去,标普预计寿险公司的投资风险敞口将扩大,因为非标投资经风险调整后的投资收益率较低,且使得保险公司面临更大的信用风险。相对于财险公司,寿险公司的流动性风险相对次要,因为寿险公司的负债久期较长。与此同时,随着地方政府、银行和大型企业取消对非标资产的担保,保险公司需要加深其对于底层资产风险敞口的穿透。此外,中国境内债券的违约数量的增加,也促使保险公司加强信用风险管理。

另一种观点认为,蔚来此时上市恰逢其时。“此时选择IPO对蔚来来说是个好的时间点。因为越往后拖,失败的概率就会越大。目前蔚来的车在小批量交付,往后拖的话,如果暴露出量产、后期使用等方面的问题,可能会影响到后续的IPO。”一位不愿具名的汽车分析师对每日经济新闻记者说,现在蔚来还处于比较“朦胧”的阶段,大家还看不太清后面的情况。

标普认为,对于寿险业来说,受行业转型影响,代理人渠道仍将继续壮大,随之而来的是净费用率的大幅上升,这其中,中型寿险公司利润压缩将尤其明显。同时,由于需要支持经济发展,险企将需要增加不良资产的投资,投资风险将因此进一步扩大。对于财险业而言,受车险竞争加剧影响,2019年行业综合成本率或将超100%;非车险近年来虽然快速发展,但其中多项业务面临较大风险,这将导致财险公司风险敞口增加、资本充足度降低,杠杆率随之上升。

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